Vice-presidente fundador da Oaktree e megainvestidor do mercado de crédito prevê que o Fed não reduzirá as taxas para níveis ‘ultrabaixos’. Entrevista na CNBC.
Howard Marks, renomado investidor e co-fundador da Oaktree Capital Management, compartilhou sua visão sobre as estratégias do Federal Reserve (Fed, banco central americano) em relação às taxas de juros nos Estados Unidos. Marks acredita que manter as taxas de juros em níveis mais elevados pode trazer benefícios significativos para a economia do país, contrariando a expectativa de redução drástica dos juros.
Para o investidor, a manutenção das taxas pode fomentar um ambiente econômico mais estável e sustentável a longo prazo. Além disso, a possibilidade de manter as taxas de juros em patamares razoáveis poderia influenciar positivamente as decisões de investimento e consumo, gerando uma dinâmica mais equilibrada no mercado financeiro.
Impacto das taxas de juros na economia, segundo Howard Marks
A economia nos Estados Unidos está em um bom momento, mas o futuro das taxas de juros ainda gera dúvidas. Em uma entrevista à emissora americana CNBC, Howard Marks, vice-presidente da Oaktree e especialista em investimentos em ativos estressados, expressou suas opiniões. Ele destacou a importância de declarar vitória sobre a inflação para que o Fed possa reduzir as taxas para um patamar sustentável, provavelmente em torno de 3%.
Durante os períodos de 2007 a 2008 e entre 2016 e a pandemia de covid-19, o Federal Reserve dos EUA manteve as taxas próximas de zero, aumentando ligeiramente em alguns momentos. A taxa média do Fed entre 2009 e 2021 foi de aproximadamente 0,5%. Marks acredita que não retornaremos a esses níveis extremos de taxas de juros, argumentando que estímulos excessivos podem trazer consequências negativas.
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Para Marks, o ambiente de taxas mais altas pode impulsionar o papel do crédito nas carteiras de investimento. Ele enfatizou que, com os rendimentos mais saudáveis dos ativos de crédito atualmente, os investidores devem considerar integrá-los em suas estratégias. Investir em instrumentos de crédito com grau de subinvestimento, como títulos de alto rendimento e empréstimos seniores, pode oferecer retornos comparáveis ou até superiores à média histórica do mercado de ações, que é de cerca de 10%.
Marks alertou sobre os perigos associados a manter as taxas de juros muito baixas por longos períodos. Ele discutiu como esse cenário pode promover uma política de estímulo constante, afetando negativamente a economia. Marks acredita que as taxas ultrabaixas pós-2008 distorceram o comportamento do mercado, criando um ambiente de ‘tempos fáceis, alimentados por dinheiro fácil’.
Para o futuro, Marks destaca os desafios gerados pelas taxas de juros, incluindo um estímulo excessivo à economia, o aumento da inflação, a valorização inadequada de ativos de risco e a instabilidade na disponibilidade de capital. Observar atentamente as movimentações do Fed e os impactos das taxas de juros continuará sendo crucial para investidores e analistas financeiros.
Fonte: @ Valor Invest Globo
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